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投資人眼中的游戲行業(yè)到底缺少了什么?

來源:人民網(wǎng)-游戲頻道作者:羅伊責(zé)任編輯:張藝藐
2017-03-31 05:14

資本永遠不會有寒冬,只是缺少好項目。資本從不懼怕失敗,他們追求的就是高風(fēng)險高回報。

作為互聯(lián)網(wǎng)的主要變現(xiàn)模式,游戲的現(xiàn)金牛價值從未被輕視。但受行業(yè)諸多變化影響,這兩年的游戲創(chuàng)業(yè)融資艱難。當然并不是說游戲行業(yè)做的不好,好的游戲公司還有很多,同樣他們也難吸引資本。而對于這一現(xiàn)象,筆者將從行業(yè)投資中的幾點變化以及資本投資邏輯中分析。并不是游戲行業(yè)不行,而是資本對游戲太了解了。

游戲行業(yè)資本冰火兩重天:找融資難 想投資亦難

移動互聯(lián)網(wǎng)的大發(fā)展,給移動游戲創(chuàng)造了巨大的人口紅利。但相比前幾年的游戲投資,資本已經(jīng)不再關(guān)注創(chuàng)業(yè)愿景,而整體的行業(yè)投融資數(shù)量也在急劇下降。一個殘酷的現(xiàn)實,行業(yè)早已不像幾年前隨便參加個投融資對接會就可能會拿到投資。以前存在投資人不懂的情況,但現(xiàn)在的投資人對游戲十分了解,如果是和投資人講做中重度游戲,對方會不信任,因為覺得會直面大廠競爭;如果是講創(chuàng)新小眾產(chǎn)品,比如獨立游戲,投資人又會覺的沒有量(渠道量)。

在行業(yè)大洗牌的趨勢下,2016年還有一些公司和團隊拿到了投資。不過仔細觀察會發(fā)現(xiàn)很多都是基于熟人關(guān)系,再或者團隊個人是從大公司出來,本身有一定的知名度,而后續(xù)產(chǎn)品能有保證有大渠道資源對接。資本很現(xiàn)實也很冰冷,雖然投資越來越不好找,不過能投的一點的公司就越貴,真正有價值的公司變的越來越貴。

也許很多人會奇怪在游戲行業(yè)“資本寒冬”下,越來越多的公司死掉,但為什么行業(yè)的體量還是上升。這是因為無論是用戶量還是在收入上,好公司的上升速度超過了差公司死掉的速度。

即使在寡頭時代,整體的環(huán)境在變差,但也有一些好公司,過的很滋潤,無論公司業(yè)績、利潤還在增長,但對資本來說,已經(jīng)沒有想象空間了。資本希望的炒作、話題以及概念,如前幾年的O2O、手游,現(xiàn)在的VR、人工智能。如果想要進一步了解游戲行業(yè)的資本變化,那么我們就應(yīng)該從資本的投資邏輯分析,他們投資要的是什么?

資本的投資邏輯:不怕冒險 但要想象空間和未來的爆發(fā)性

這里,我們先對投資進行一個小科普。投資通常分為戰(zhàn)略投資和財務(wù)投資。戰(zhàn)略投資者,通常是和擬投資企業(yè)屬于同一行業(yè)或相近產(chǎn)業(yè),或處于同一產(chǎn)業(yè)鏈的不同環(huán)節(jié)。其投資的目的除了獲取財務(wù)回報以外,更看重其戰(zhàn)略目的;財務(wù)投資者是指那些主要出于財務(wù)目的的投資者,獨立的私募股權(quán)基金一般屬于這一類。財務(wù)投資者的基金經(jīng)理未必不是行業(yè)專家,特別是一些有行業(yè)傾向和豐富行業(yè)經(jīng)驗的私募股權(quán)基金。通常來說,戰(zhàn)略投資一般都在成長期會出現(xiàn),多是A輪、B輪,戰(zhàn)略投資者投早期比較少。

對于資本,我們可以這樣去看待:資本是完完全全逐利的。它希望的是進來后能以10倍、20倍的價格退出,當然一兩年之內(nèi)能有5-6倍的回報也不錯。除非是熟人關(guān)系;資本永遠都不會寒冬,錢永遠是掌握在少數(shù)人手里;資本是什么行業(yè)火就跟什么,不計成本的砸錢;資本想投資,可惜就是沒有好項目;資本不怕冒險,干的永遠是高風(fēng)險高收入的事;保本對于資本沒有意思。資本看待的是未來的爆發(fā)性。

在筆者與多位投資相關(guān)人士交流后,得出了兩點資本的投資邏輯:

1、夠新,包括邏輯。可以是技術(shù)很新,可以是概念很新,也可以是商業(yè)模式很新。其實研究一些資本投資案例就會發(fā)現(xiàn)問題,很多在普通人看起來沒有可能的東西,資本就是投資,就是這些東西的概念太有價值。這里需要特別說明不是所有的概念都能拿到投資,所有的概念一定要蘊含商業(yè)本質(zhì),要符合邏輯,是能夠持續(xù)經(jīng)營、能夠賺錢的。

2、短期高回報。確實能在短期獲得非常豐厚的回報,短期能看到的。這也是為什么前幾年游戲火,三五個人創(chuàng)業(yè)做個DEMO就能拿到百萬級投資?,F(xiàn)在地方棋牌火爆也是一樣的原因,資本看中地方棋牌的收益,并購棋牌公司的都是走純現(xiàn)金的形式。而棋牌公司拿融資,也是為以后好脫手并購或是賣掉。

現(xiàn)在游戲行業(yè)對資本來說,缺少想象空間。這是游戲行業(yè)不好拿錢的一個深度原因。游戲公司一年15%、20%的增長,在資本看來還不如買理財產(chǎn)品,而且保值且收入穩(wěn)定,海外就有很多這樣的理財公司。這是個很現(xiàn)實也很殘酷的事情。對資本來說,如果能1-2年有5-6倍的回報,達到3000萬的利潤,按照10-15倍的PE賣掉也不錯。

行內(nèi)投資成主流 游戲研發(fā)最佳投資機會是天使

資本為什么少投游戲,就是因為他們對游戲行業(yè)已經(jīng)很熟悉。他們了解游戲行業(yè)增長以及機會點?,F(xiàn)在做爆款很難,而且爆款需要的是時機,并不是功夫下到位了就能成功。而如果細心發(fā)現(xiàn),會看到游戲領(lǐng)域的投資圈子在變小了,很多時候投資是因為大家都熟,公司情況也都清楚,即使虧也虧不到哪里去,投資也是為了占個坑。雖然游戲依然是泛娛樂產(chǎn)品鏈中最賺錢的一環(huán),但這個行業(yè)太成熟,資源高度集中。行業(yè)創(chuàng)業(yè)者更多是圍著這些巨頭,拿行業(yè)內(nèi)的投資,用大公司的資源推動產(chǎn)品成功。游戲行業(yè)已經(jīng)不能撒網(wǎng)式的投資,成功幾率太低,參與投資的也基本都是游戲公司,財務(wù)基金已經(jīng)很少投游戲,可以說寥寥無幾,純游戲CP(手游)融資非常難。

如果沒有找到合適的退出方式,天使介入基本上是游戲業(yè)最佳的介入時期,或許能遇到真正的快速膨脹期,因為產(chǎn)品可延續(xù)的不確定性,其他階段的介入都有追高的大風(fēng)險。天使期投的就是人靠譜,而項目其實都差不太多。資本在天使階段不會要求太多的財務(wù)核算,很多人在談天使的時候,可能項目還沒成型,而成型后基本不在談天使。對于創(chuàng)業(yè)者來說,需要投資,一方面是需要資金支持,另外也是看中資方帶來先進系統(tǒng)的公司指導(dǎo)以及強大的資源支持。

現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)遇到一個問題,那就是投資難拿。明明很賺錢卻難拿投資,資本眼中的游戲行業(yè)到底缺少了什么?其實就是想象空間,因為資本已經(jīng)十分清楚游戲賺錢力,而行業(yè)的各種變化讓游戲公司的營收增長不足以支撐資本希望的高回報,那么一些與游戲結(jié)合的新概念受到了高關(guān)注, 如泛娛樂、移動電競等等。

但對于創(chuàng)業(yè)者來說,不要把拿投資當成目的,更應(yīng)該專心做事。在這個過程中,做事的成分越來越多,不要通過賣弄和做秀去展示,真正去把一個東西打磨好,資本會進來。資本不缺錢,他們?nèi)钡氖钦嬲暮庙椖俊?/p>

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