Ａ股已經到了不得不改的地步

“拘泥于‘同股同權’的原則和歷史財務數據的遴選標準，中國股市可能繼續(xù)錯失阿里巴巴這樣的優(yōu)質企業(yè)?！比A鑫證券投資總監(jiān)仇彥英說。

值得注意的是，證監(jiān)會相關負責人在８月１日舉行的例行發(fā)布會上表示，支持尚未盈利的互聯網、高新技術企業(yè)在新三板掛牌一年后到創(chuàng)業(yè)板上市。

這無疑為眾多尚處于成長期的新興產業(yè)企業(yè)提供了想象空間。部分業(yè)界專家呼吁，借助證券法再度大修的契機，從股權結構、發(fā)行上市條件、激勵機制等方面放松管制，為新興產業(yè)企業(yè)進入資本市場提供更為寬松的制度環(huán)境。

更深層次的包容或來自于新股發(fā)行核準制向注冊制的轉變。注冊制模式下，企業(yè)能否成功上市，真正交由市場決定。作為市場化程度最高的股票發(fā)行制度，注冊制與強調“市場在資源配置中起決定性作用”的改革精髓高度契合。

上海證券交易所發(fā)展研究中心顧問周勤業(yè)說，要實現新股發(fā)行從審核制向注冊制的轉變，首先要建立完備的信用制度，即“賣者有責”前提下的“買者自負”。其次是通過完善做空機制實現較強的市場約束。此外，健全的責任追究機制、成熟的機構投資者、順暢的退市渠道，也是必不可少的條件。

雖然注冊制仍任重而道遠，但中國股市的市場化改革方向已不可逆轉。人們有理由期待，未來的中國股市不再坐視優(yōu)質上市資源的流失，更能迎來“海外游子”們的欣然回歸。